Несмотря на укрепление, у рубля сплошной негатив в перспективе:
— сделка ОПЕК+ толком не помогла. Добычу сократили недостаточно. Спрос на нефть падает быстрее, чем эту добычу снижают. Саудиты продолжают нефтяные войны, давая огромные скидки и отсрочки в Европу и Азию. Как раз там, где они конкурируют за рынок с РФ. Цены на нефть держатся еще каким-то чудом в районе 30$ за баррель, поэтому сейчас многие страны заполняют свои нефтехранилища впрок, чтобы поддерживать нефтяной рынок. Примерно через 3 недели хранилища будут заполнены. Если спрос не восстановится за это время (а я не понимаю, за счет чего это может произойти так быстро), то цена нефти на реальном рынке уйдет в отрицательную область.
— РФ больше всех сократила добычу в соглашении ОПЕК+. Значит, помимо дешевой нефти, российские компании сейчас получили еще и ограничение продаж. Соответственно, на какие-либо прибыли в нефтянке сейчас рассчитывать не приходится. Нет прибыли — нет и налогов в бюджет. Поддержание огромной армии бюджетников становится под вопросом. Если в экономике не будет гарантированного спроса со стороны бюджетников, то наступят очень темные времена для всего бизнеса. Даже для сельхоза и ритейла.
— Россия понемногу становится эпицентром заражения. Страна уже вошла в ТОП-10 по числу заразившихся. Ежедневные приросты заболевших и умерших в день стремительно растут, несмотря на «как бы карантин». Это значит, что экономика будет дальше стоять колом. Это значит, что будут продолжаться банкротства, рост безработицы и просрочек по кредитам. Банкротство крупных российских банков становится неизбежностью, и это будет колоссальным ударом по финансовой стабильности в стране.
— Инвесторы выводят деньги со всех развивающихся рынков. Россия не исключение. За март из страны был выведен рекордный объем инвестиций.
Тот факт, что доллар держится сейчас в районе 73-74, это лишь чудесное стечение обстоятельств:
- Центральный банк продолжает агрессивно продавать валюту.
- Начался налоговый период и многие экспортеры продают валюту, чтобы заплатить налоги рублями.
- На российском рынке банально нет большого спроса на валюту. Ведь бизнес огромного числа импортеров замер.
Но далеко на таком топливе рубль не улетит. Я по-прежнему утверждаю, что уход доллара выше 80 рублей неизбежен в среднесрочной перспективе (1-2 месяца).
Источник: @inflation_shock